三季度预亏9.8亿元,神雾环保的烦恼远不止这些

2019-11-24 11:13:29 阅读量:1111

10月14日晚,神武环保(300156.sz)发布季度报告。亏损数据证明,该公司正处于暂停上市的边缘。

第三季度预测显示,前三季度神武环保预计将亏损9.75亿元至9.8亿元,而去年同期为2.47亿元。至于业绩大幅下滑的原因,神武环保解释称,公司在建重点项目未能恢复,原因是经营活动资金短缺,资金短缺等综合因素。此外,对于公司提供的对外担保,由于被担保方未能按时足额还款,预计负债为3372万元。

前一天,神武环保公告再次发布暂停上市的风险预警,这是今年的第六次预警。公告称,如果该公司的经营状况继续恶化,其2019年经审计的净资产为负,该公司的股票可能暂停上市。

亏损只是神武环保面临的问题之一。在9月23日收到的深交所关于公司2019年半年度报告的询问函中,询问了9个问题,包括货币资金膨胀和逾期债务,并要求公司在9月30日国庆节前夕给予书面答复。然而,到目前为止,神武环保还没有给出答复。

第三季度的亏损是这些问题的结果。作为前创业板热股之一,对于神武环保是如何从一个“热蛋糕”一步步沦为亏损之王的问题,答案可能隐藏在这封调查信中。

在业务方面,神武环保主要为世界各地的客户如煤化工、石化行业提供全面节能环保的解决方案。例如,对于以煤和石油为原料生产的企业,神武环保设计了成套的生产设备,以提高能源利用效率,降低能耗。这些项目的成本通常在几亿元到几十亿元之间,而且项目周期很长。因此,能否提供足够的资金,能否持续稳定地提供资金,对项目建设和公司的持续经营至关重要。

面对巨额投资,神武的环保方式是采用epc项目总承包模式。在项目的初始阶段,只要公司能够获得资金,它就会用较小的投资比例与客户和其他资本方建立一个项目公司。然后由项目公司作为发包人,神武环保作为总承包人承担工程。建设时资金也到位。

在这种模式下,它是紧密相连的。如果客户公司经营不好或有融资困难等情况,神武的环保资金链很容易被打破。这种模式为未来资本链的断裂埋下了隐患。

从公司目前的债务状况来看,确实有资本链断裂的嫌疑。资产负债率方面,公司资产负债率从2014年的37.18%上升到目前的92.85%,离破产只有一步之遥。同时,截至2019年半年度报告,公司短期贷款余额为8.692亿元,全部逾期。

然而,截至半年度报告,神武环保账簿货币资金余额仅为256万元,可用于经营支出的货币资金严重短缺。供应商和分包商的合同应付款高达10.71亿元,占当期应付款账面金额的75%。

收藏的不确定性更大。因“逾期未结清、收回不确定”而产生的坏账金额为9.37亿元,占应收账款的43%。此外,还存在客户资金短缺,无法按合同约定支付进度款的情况,因此客户履行合同的能力受到质疑。因此,应收账款的收取仍然存在很大的不确定性。

除了“收不到钱”的情况外,公司还多次停止项目工作,一些重大项目仍处于停工状态。项目建设进度远远低于预期。此外,神武环保在正常的生产经营过程中,由于面临多重担保诉讼,很可能无法实现其资产和清偿债务,进一步恶化其经营能力。从这个角度来看,第三季度的亏损仅仅是个开始。

除了债务违约和当前支付,深交所还在2017年前三个季度质疑神武环保的货币基金。询价信中指出,“公司2017年第一季度、半年度和第三季度财务报表分别膨胀不低于15.57亿元、8.35亿元和12.47亿元”。为了膨胀货币资金,可以说环境保护问题已经从操作困难升级为金融欺诈。这些钱去哪里了?

从资产负债表和现金流量表判断,该公司夸大了部分货币资金,其中大部分可能形成预付款。

2017年,神武环保预付款15.52亿元,比去年的1.525亿元增长918%。主要是向湖北广盛工程有限公司预付6.2亿元,向湖北大道天成贸易有限公司预付5.5亿元,向中国建设收益有限公司预付1.73亿元,联系大新会计师事务所(特殊普通合伙)对神武环保2017年财务报告提出保留意见,该事务所在保留意见中表示,“我们未能获得充分、适当的审计证据来判断上述预付款项的实际用途及其对财务报表的影响,以及贵公司是否与这些公司有关联关系。”换句话说,会计师不能合理地保证这些预付交易的真实性。

据目测,湖北广盛工程有限公司自2015年以来已卷入多起工程纠纷,2018年两起案件判决后拒绝执行约260万元的判决。相比之下,神武环保2016年的净营运现金流仅为2.175亿元,净利润为3.545亿元。有了如此慷慨的付款,对方仍然没有遵守诺言。

神武环保因资金流动性问题陷入经营困境。例如,如果这种情况不能在短时间内扭转,它的可持续运作能力就值得怀疑。此外,神武环保集团控股股东神武集团持有的所有股份均被司法机关冻结,实际控制人吴道宏先生被列为不诚实的执行人。例如,神武环保的财务链短期内无法改善只是时间问题,上市暂停甚至退市也只是时间问题。

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